أنظمة تعويض المستثمرين: الحماية والحدود القصوى والقيود

عندما تستثمر في البورصة أو تتداول عبر وسيط عبر الإنترنت، فإن سؤالًا أساسيًا يطرح نفسه: ماذا سيحدث لأموالك إذا أفلس الوسيط؟

للتصدي لهذا الخطر بالتحديد، أنشأت السلطات المالية أنظمة لتعويض المستثمرين.

توفر هذه الآليات حماية جزئية للأصول المودعة لدى الوسيط، في ظل ظروف معينة. ومع ذلك، من الضروري فهم ما تغطيه هذه الآليات، وحدودها، والاختلافات بين البلدان.

ما هو نظام تعويض المستثمرين؟

نظام تعويض المستثمرين هو صندوق حماية تنظيمي، يكون إلزاميًا بشكل عام للمؤسسات المالية المرخصة.

ويتم اللجوء إليه عندما يصبح الوسيط أو شركة الاستثمار معسرًا ولا يستطيع إعادة الأموال أو الأوراق المالية المملوكة لعملائه.

خلافًا للفكرة الشائعة، فإن هذا النوع من الآليات:

• لا يحمي من خسائر السوق،
• لا يضمن ربحية الاستثمارات،
• يتدخل فقط في حالة إخفاق الوسيط.

لذلك فهو بمثابة شبكة أمان، وليس ضمانًا ضد المخاطر المالية.

لماذا تعتبر هذه الآليات أساسية للمستثمرين الأفراد

بالنسبة للمستثمر أو المتداول، لا تنبع المخاطر من تقلبات الأسواق فحسب.
فاختيار الوسيط أمر حاسم بنفس القدر.

حتى الوسيط الخاضع للتنظيم قد يواجه صعوبات مالية في ظروف استثنائية.
تسمح أنظمة التعويض في هذه الحالة بما يلي:

• الحد من الخسائر المرتبطة بإفلاس الوسيط،
• ضمان استرداد جزء من الأموال،
• تعزيز الثقة في النظام المالي.

وهي تشكل معيارًا أساسيًا في تقييم جدية الوسيط.

أنظمة التعويض الرئيسية حسب البلدان

يعتمد مستوى الحماية حصريًا على تنظيم الوسيط، وليس على بلد إقامة المستثمر.

معلومات للمستثمرين الناطقين بالعربية

في بعض الدول التي تطبق أنظمة تعويض المستثمرين، يتم توفير حماية للأموال المودعة لدى الوسطاء الماليين المنظمين.

غالبًا ما يكون سقف التعويض حوالي 20,000 يورو لكل مستثمر، ويُفعّل فقط في حالة إفلاس الوسيط وعدم القدرة على استرجاع الأموال أو الأصول المالية.

لا يشمل هذا النظام الخسائر الناتجة عن تقلبات الأسواق.

FGDR في فرنسا

في فرنسا، يتم توفير الحماية للمستثمرين من خلال صندوق ضمان الودائع والتسوية (FGDR).

يغطي هذا النظام:

• النقدية المودعة في حساب استثماري،
• الأدوات المالية في حالة إفلاس المؤسسة.

يبلغ الحد الأقصى للتعويض 70,000 يورو لكل عميل ومؤسسة.

صناديق التعويض الأوروبية (CySEC، ICF، إلخ)

يعتمد بعض الوسطاء الأوروبيين، لا سيما في قبرص، على صناديق مثل صندوق تعويض المستثمرين (ICF).

عادة ما تكون الحماية محدودة أكثر، مع حد أقصى يبلغ حوالي 20000 يورو لكل عميل.

FSCS في المملكة المتحدة

الوسطاء الخاضعون لرقابة FCA (هيئة السلوك المالي) مشمولون بخطة تعويض الخدمات المالية (FSCS).

هذا النظام معروف بشكل خاص لدى متداولي العقود مقابل الفروقات.

يمكن أن يصل الحد الأقصى للتعويض إلى 85000 جنيه إسترليني لكل عميل.

SIPC في الولايات المتحدة

في الولايات المتحدة، يتم توفير الحماية من قبل Securities Investor Protection Corporation (SIPC).

وهي تغطي الأوراق المالية والنقدية المودعة لدى وسيط عضو، مع:

• حد أقصى إجمالي قدره 500,000 دولار،
• منها 250,000 دولار للنقدية.

ما الذي تغطيه أنظمة التعويض فعليًا؟

يمكن أن يتدخل نظام التعويض في الحالات التالية:

• إفلاس الوسيط،
• عدم إمكانية استرداد الأموال أو الأوراق المالية،
• عدم توفر أصول العملاء.

ومن ناحية أخرى، لا يغطي النظام أبدًا ما يلي:

• الخسائر المرتبطة باستثمار سيئ،
• الخسائر الناتجة عن تأثير الرافعة المالية،
• أخطاء التداول،
• تقلبات الأسواق المالية.

لذلك، من الضروري عدم الخلط بين الحماية التنظيمية وضمان الأداء.

الوسطاء الذين يقدمون تعويضًا إضافيًا عبر شركة تأمين خاصة

يذهب بعض الوسطاء إلى أبعد من المتطلبات التنظيمية الدنيا من خلال تقديم حماية إضافية لأموال العملاء عبر شركة تأمين خاصة، مثل Lloyd's of London.

تتدخل هذه التأمين الإضافي فوق الحد الأقصى القانوني لنظام التعويض الرسمي (FGDR، FSCS، ICF، إلخ)، في حالة إفلاس الوسيط.

على سبيل المثال، تمتلك ActivTrades بوليصة تأمين إضافية، مع تغطية تصل إلى 1,000,000 دولار/جنيه إسترليني لكل عميل، مقدمة من خلال QBE Underwriting Limited والنقابات المشاركة في Lloyd’s.

وتهدف هذه البوليصة بشكل أساسي إلى طمأنة المستثمرين الذين يمتلكون رؤوس أموال كبيرة، والذين قد لا تكون الحدود القصوى التنظيمية كافية بالنسبة لهم.

في هذه الحالة، تعتمد الحماية على:

• عقد تأمين محدد مبرم من قبل الوسيط،
• حد أقصى إجمالي أو لكل عميل محدد تعاقديًا،
• شروط محددة للتفعيل (إفلاس مؤكد، أموال غير مستردة، استثناءات محددة).

من المهم ملاحظة أن هذا التعويض الخاص ليس التزامًا تنظيميًا، بل مبادرة تجارية من الوسيط.

وهو لا يحل محل نظام التعويض الرسمي ولا يغطي أبدًا خسائر السوق، ولكنه يمكن أن يوفر طبقة إضافية من الأمان في الحالات القصوى.

قبل اعتبار هذا الحجة ميزة حاسمة، من الضروري:

• التحقق من الهوية الحقيقية للمؤمن (مثل Lloyd's of London)،
• الاطلاع على المبالغ الدقيقة المغطاة،
• فهم الاستثناءات والقيود الواردة في العقد.

كما هو الحال مع أي حماية مالية، فإن شفافية الشروط لا تقل أهمية عن المبلغ المعلن.

كيف تعرف النظام الذي يخضع له الوسيط الخاص بك؟

لتحديد مستوى الحماية الذي تتمتع به، من الضروري التحقق من:

• التنظيم الرسمي للوسيط،
• السلطة الإشرافية (AMF، FCA، CySEC، ASIC...)،
• صندوق التعويض المذكور في الوثائق القانونية.

يحدد البلد الذي يخضع فيه الوسيط للتنظيم بشكل مباشر نظام التعويض المطبق.

حدود أنظمة التعويض للمتداولين النشطين

بالنسبة للمتداولين النشطين، لا سيما في مجال العقود مقابل الفروقات والفوركس، فإن هذه الأنظمة تنطوي على عدة قيود:

• حدود قصوى غير كافية في بعض الأحيان للحسابات الكبيرة،
• تغطية غير متساوية حسب الولايات القضائية،
• عدم وجود حماية لبعض الهياكل الخارجية.

لهذا السبب، يظل فصل أموال العملاء، والسلامة المالية للوسيط، والتنظيم معايير لا تقل أهمية عن صندوق التعويض نفسه.

الأسئلة الشائعة حول تعويض المستثمرين

الخلاصة

تلعب أنظمة تعويض المستثمرين دورًا رئيسيًا في حماية الأفراد في حالة إفلاس الوسيط.

ومع ذلك، فإنها تظل محدودة ومحددة السقف ومشروطة.

قبل فتح حساب، من الضروري:

• التحقق من تنظيم الوسيط،
• فهم مستوى الحماية الفعلي،
• عدم اعتبار التعويض أبدًا تأمينًا ضد مخاطر السوق.

وسطاء للاستثمار في البورصة

الوسطاء	الأدوات المالية	رسوم الوساطة (يورونكست)	رأينا
	حساب الأوراق المالية، حساب الهامش	بدون عمولة لحجم شهري بحد أقصى 100,000 يورو، ثم 0.20%.	XTB: تداول بدون عمولة، ولكن مع اختيار الأوراق المالية التي تقتصر على 3,600 سهم و1,350 من صناديق المؤشرات المتداولة. حساب تجريبي مجاني لاختبار المنصة.
الاستثمار ينطوي على مخاطر الخسارة